Si crees que comparar ETF es mirar la rentabilidad del año pasado y quedarte con el que más ha subido… vas a necesitar leer esto dos veces. Porque en este oficio, lo barato a veces sale caro. Y lo que parece igual, no lo es.
Aquí vamos a desmontar el proceso. El mismo que usamos en el foro cuando nos sentamos delante de dos fichas técnicas y no nos vale con el primer vistazo.
Lo primero: qué es un ETF y por qué no nos comemos el cuento
Un ETF es un fondo cotizado. Sigue a un índice, a un sector o a un grupo de empresas. Puedes comprarlo y venderlo en bolsa como si fuera una acción. Pero ojo, que la fiscalidad no es la misma que la de los fondos tradicionales. En un fondo puedes traspasar sin pasar por Hacienda. En el ETF, cada venta es un evento fiscal. Y eso, cuando empiezas a rotar, se nota.
Dicho esto. No vamos a darle más vueltas a la definición. Vamos a lo que importa: cómo comparar dos ETFs de verdad.
Lo que de verdad hay que mirar para comparar ETFs (y en qué orden)
En el episodio 330 de Tu Foro de Bolsa, estuvimos Paco y yo desgranando esto con la garganta hecha polvo, pero mereció la pena, porque la gente se pierde, cogen un ETF, cogen otro, y no saben por dónde tirar.
Pues por aquí.
Comisiones. El TER ese que duele a largo plazo
Lo llaman TER. Nosotros lo llamamos el goteo silencioso.
Un ETF te cobra cada año una comisión. Puede ser un 0,20% o un 0,60%. La diferencia parece pequeña, pero el interés compuesto se encarga de convertir eso en un buen mordisco a tu rentabilidad.
Eso sí: el más barato no siempre es el mejor. Pero si es más caro, que lo justifique.
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Tamaño y liquidez. Esto filtra solo
Un ETF necesita volumen para vivir. Si no lo tiene, puede ser liquidado o absorbido por otro. Y eso no es teoría: pasa.
Cuando un ETF desaparece, te toca salir, pagar a Hacienda y recolocar el dinero. Un incordio que se podía haber evitado.
Nosotros miramos el patrimonio bajo gestión. Un ETF con 2.000 millones no es lo mismo que uno de 10 millones. Y ojo, que no estamos diciendo que el grande sea mejor. Pero desde luego, tiene más papeletas para seguir ahí dentro de unos años.
Herramientas como ETF.com o JustETF te sacan de dudas. Las usamos casi a diario en el foro.
Tracking difference. El desvío que no ves
Este es el asesino silencioso del que nadie habla. Mide cuánto se separa el ETF del índice que replica. Si el índice sube un 10% y tu ETF solo un 9,5%, ese 0,5% se lo ha comido algo. Y no es puntual. Es recurrente.
Hay ETFs con muy buen marketing y una ejecución que deja bastante que desear. El tracking difference te lo cuenta todo.
El índice subyacente. Ahí está la trampa
Esto es lo que casi nadie mira. Dos ETFs del mismo sector pueden ser radicalmente distintos. Uno puede tener 25 empresas de altísima calidad. Otro, 50 empresas más dispersas, con menos peso específico.
Si no analizas esto, no sabes qué estás comprando. Es como comprar un coche solo por el color.
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Solapamiento. El error más tonto (y más repetido)
Esto duele verlo. Un inversor compra un ETF tecnológico, y luego compra otro de inteligencia artificial. Al final resulta que el 70% de las empresas son las mismas.
No está diversificando, está duplicando, y encima pagando dos comisiones, vaya tela…
Antes de comprar un ETF nuevo, cruza posiciones con lo que ya tienes. Es aburrido, pero necesario.
¿Qué obtienes al entrar en Tu Foro de Bolsa?
Un Método de inversión, una estructura de trabajo y …
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La diferencia está en el Método
Track record y antigüedad. Ojo, que no es garantía
Un ETF con diez años de historia y rentabilidad consistente te da contexto. Sabes cómo se ha comportado en distintos ciclos, en caídas, en mercados laterales.
Pero ya sabes lo que dicen: rentabilidades pasadas no garantizan nada. Así que úsalo como filtro, no como decisión final.
Un ejemplo de comparar ETFs de ciberseguridad
En el podcast comparamos dos. Les llamamos H y K para no liarnos.
El H es un ETF más concentrado. Entre 24 y 30 empresas. Enfoque puro en ciberseguridad. Grandes nombres: Palo Alto, CrowdStrike, Broadcom. Lleva desde 2014 en el mercado. Gestiona más de 2.000 millones. Su TER es más alto: 0,60%.
El K es más diversificado. Casi 40 empresas. No solo ciberseguridad, también hardware y tecnología. Incluye empresas fuera de Estados Unidos. Su TER es más bajo: 0,47%.
¿Cuál es mejor? Pues depende.
Si quieres apuesta vertical, empresas grandes, con liquidez y trayectoria, el H te puede cuadrar aunque pagues más. Si prefieres más dispersión geográfica y diversificación, el K tiene su punto.
Nosotros, en este caso, nos quedamos con el H. Porque las empresas que lo sostienen son más recias. Pero insisto: esto no es una recomendación. Es un ejemplo de cómo aplicar el método.
¡Importante! La información publicada en este post y en toda nuestra web tiene contenido meramente formativo, educativo y divulgativo.
En ningún momento pretendemos dar consejos ni recomendaciones de inversión, y no se debe de considerar como tal ese contenido. Solo formamos e informamos.
Y ahora, la conclusión que no te esperabas
Comparar ETF no es un ejercicio técnico aislado.
Primero decides mercado. Luego sector. Luego, si tiene sentido, miras el ETF.
El error clásico es empezar por el ETF. Al revés.
Aquí, en el foro, aplicamos las 3Cs: consultar, comentar y compartir. Porque lo mío lo gestiono yo. Y si tengo que pagar un poco más de comisión por un ETF mejor construido, lo pago. Pero sabiendo por qué.
✍️ Por Paco Corbí, Economista y profesor de inversiones
✍️ Y Paco Pepe, Economista y CFO
📚 Autores del libro: Ganar o perder en bolsa, tú decides.
🌐 TuForoDeBolsa.com | «Lo Mío lo gestiono Yo»
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