13# Claves de los Mercados en bolsa junto con Análisis de Santander, FANGMAN, Materias Primas, Cryptos e Índices.

Arrancamos 2026 retomando el ritmo en abierto con un episodio muy “de mercado real”: índices en máximos o cerca, pero con señales de advertencia (divergencias), Europa sorprendiendo pese a la macro, materias primas con el foco en metales, un dólar que no hace lo que “todo el mundo” esperaba… y el bloque cripto con un pullback que era casi de libro.

Como siempre, lo decimos al principio y lo repetimos al final: en TuForoDeBolsa.com esto es formación y divulgación. No damos asesoramiento financiero personalizado ni recomendaciones de inversión. Analizamos escenarios, probabilidades y niveles, y cada uno decide con su plan y su gestión del riesgo.

Además, no empezamos de cero: llevamos más de 5 años publicando semanalmente (250+ vídeos, casi 300 podcasts) y lo que contamos aquí no es teoría de manual. Es lo que debatimos cada día en la comunidad: en el foro, en Slack y en el Club de los 300, con aciertos, errores, stops, aprendizajes y metodología.

1️⃣ S&P 500 y Nasdaq: máximos… pero sin “mejora interna” (divergencias)
2️⃣ Russell 2000: rompe máximos 2021 y vuelve el argumento “tipos a la baja”
3️⃣ Europa (Eurostoxx 50 y DAX): fortaleza bursátil pese a la macro
4️⃣ IBEX en máximos y Santander: subida vertical, soporte en medias y prudencia
5️⃣ Las 7 magníficas: Google resiste; el resto, más “pachucho”
6️⃣ Berkshire Hathaway: triángulo técnico y liquidez histórica como pista
7️⃣ Renta fija: el bono largo vuelve a ser interesante por opinión contraria
8️⃣ Dólar Index y EUR/USD: rebote del dólar y consecuencias en materias primas
9️⃣ Petróleo y gas: estacionalidad, geopolítica y zonas de apoyo
🔟 Uranio: demanda por centros de datos e IA, pero con divergencias
1️⃣1️⃣ Cobre (Dr. Cobre) y Antofagasta: tendencia fuerte, pero ojo con el timing
1️⃣2️⃣ Oro y plata: la gran estrella, ratio oro/plata y el peligro del FOMO
1️⃣3️⃣ Cripto (BTC, ETH, SOL, XRP): ruptura, pullback y escenarios por niveles

1️⃣ S&P 500 y Nasdaq: máximos… pero sin “mejora interna” (divergencias)

Empezamos como siempre por Estados Unidos, porque al final el resto del mundo suele moverse al compás de lo que haga Wall Street. Y el punto importante no es solo “estamos cerca de máximos”, sino cómo llegamos ahí.

En el S&P 500 (futuro, no spot) la idea es clara: volvemos a niveles parecidos a los máximos de octubre, pero sin haber avanzado realmente. El rally de Navidad fue flojo (y esto es clave porque llevamos ya un par de años donde las pautas estacionales clásicas no están funcionando como antes). Y aquí aparece el primer concepto que repetimos mucho en la Escuela: divergencias.

Cuando el precio marca máximos similares o ligeramente superiores, pero el indicador no acompaña con máximos nuevos, lo que tenemos es una “advertencia”. No es una señal mágica ni infalible, pero estadísticamente suele tener peso. En nuestra forma de trabajar, las divergencias no son “vende ya”, sino “ojo: el mercado está fuerte por precio, pero no por estructura interna”.

A esto le sumamos dos elementos que comentamos en comunidad y que conviene entender:

• Complacencia y FOMO: cada bajadita se compra. Cuando todo el mundo está dentro, aparece el riesgo “opinión contraria”. Es ese clásico ejemplo del limpiabotas de Rockefeller: cuando hasta el último habla de bolsa, muchas veces ya queda poco combustible.
• Poca caja disponible en fondos: cuando la caja está baja (se comentaba entorno al 3,5%), cuesta que haya un empuje nuevo “de verdad”.
• Blackout de recompras: en temporada de resultados, muchas empresas limitan recompras, y eso quita una fuente de demanda importante.

Luego está el Nasdaq, que en comparación se ve más flojo: no está en máximos como el S&P y se queda por debajo de los niveles de octubre. Y aun así, mantiene la misma lógica de divergencias: llegamos a una zona parecida, pero los indicadores no celebran la fiesta.

¡Importante! La información publicada en este post y en toda nuestra web tiene contenido meramente formativo, educativo y divulgativo.
En ningún momento pretendemos dar consejos ni recomendaciones de inversión, y no se debe de considerar como tal ese contenido. Solo formamos e informamos.

2️⃣ Russell 2000: rompe máximos 2021 y vuelve el argumento “tipos a la baja”

El Russell 2000 fue el protagonista relativo del bloque de índices: veníamos diciendo desde hace meses que, si bajaban tipos, las pequeñas y medianas podían comportarse mejor. Y aquí el mercado, por ahora, nos da la razón: el Russell vuelve a niveles de máximos de 2021 y los supera por poco.

Pero (siempre hay un “pero”), vuelve a aparecer el mismo patrón: máximos en precio y divergencias en indicadores. Y aquí es donde se ve la diferencia entre “saber análisis técnico” y “ser impulsivo”.

En la Escuela insistimos en esto:

• Una divergencia no es un gatillo automático.
• Es un señal de prudencia.
• A veces se cumple un 60–70%… y otras no.

Y hay otro matiz importante que comentamos: las grandes (mega caps) han corrido muchísimo, mientras que las pequeñas han “recuperado” y aún podrían tener recorrido relativo. Ese argumento de rotación es clave para 2026 si el mercado deja de ser tan “concentrado” en pocas empresas.

Ejemplo real de comunidad (Slack/foro): cuando se activan estas zonas, muchos compañeros tienden a querer anticiparse. Y ahí es donde solemos recordar: “si está rompiendo, deja que rompa; si está corrigiendo, deja que confirme”. Menos adrenalina, más proceso

3️⃣ Europa (Eurostoxx 50 y DAX): fortaleza bursátil pese a la macro

Cruzamos el charco y nos encontramos una narrativa que a muchos les chirría: Europa fuerte en bolsa mientras la macro no es precisamente para tirar cohetes.

El Eurostoxx 50 rompe lateral, hace un testeo razonable (apoyándose en medias), y sigue tirando. Y esto nos obliga a repetir una lección incómoda pero real: el mercado puede ignorar la macro durante mucho tiempo.

El caso más claro es el DAX: máximos históricos, sobrecompra, y una Alemania con años de debilidad/recesión en el relato económico. ¿Contradicción? No necesariamente. Muchas veces el mercado no descuenta “cómo está”, sino “qué espera que pase” y, además, la renta variable se convierte en “refugio” cuando el dinero no encuentra alternativas claras.

Aun así, el DAX está en zona donde sería razonable ver:

• un pullback a la gran resistencia rota, o
• al menos una lateralización para “digerir” la subida.

¿Va a ocurrir seguro? No. Pero es lo probable por historia de comportamiento de precios, y nosotros trabajamos con probabilidades, no con certezas.

4️⃣ IBEX en máximos y Santander: subida vertical, soporte en medias y prudencia

El IBEX también está en máximos (en futuro), fuerte y con estructura alcista clara mientras se mantenga por encima de la media 200. Y aquí surge el típico comentario: “España va muy bien”. Ojalá. Pero ojo: bolsa fuerte no siempre equivale a economía perfecta. Muchas veces es simplemente flujo de capital.

Dentro del IBEX, se nos pidió mirar Santander. Aquí hay dos cosas que nos parecen didácticas:

• El precio se ha pegado una subida muy fuerte (se hablaba de duplicar desde zonas 4,5–5).
• Técnicamente, la media de 50 ha actuado como soporte repetido.
• Ahora el precio está muy separado de esa media: eso suele traer o corrección o consolidación.

¿Y el dividendo? Se comentó algo importante: entidades como Santander, BBVA y CaixaBank con políticas de payout y reparto relevantes (ojo: esto hay que mirarlo siempre en fuentes oficiales cuando uno invierte, pero como idea general, el mercado está poniendo el foco ahí).

Lo clave aquí es lo que repetimos siempre: después de una subida tan vertical, una corrección no es “mala”, puede ser sana. El error típico del inversor novato (y lo hemos visto mil veces en el foro) es confundir “me gusta el valor” con “da igual el precio que pague”. Y eso, en bolsa, suele costar dinero.

Si has llegado hasta aquí, es porque tienes inquietudes en bolsa e inversión, por lo que te invitamos a que inicies tu formación en bolsa desde 15€/mes y veas los más de 20 cursos de inversión en bolsa que tenemos.

5️⃣ Las 7 magníficas o FANGMAN Google resiste; el resto, más “pachucho”

Entramos en las “magníficas” porque su peso es tan grande que ignorarlas es ir a ciegas. Aquí el diagnóstico del episodio es bastante directo: casi todas flojean, con Google/Alphabet destacando por fortaleza relativa.

• Apple: en zona crítica de soporte (media 100). Si pierde, el camino natural es ir hacia la media 200.
• Amazon: muy volátil, atrapada en rango; zona bisagra alrededor de los 240 y soporte clave en la 200 (aprox 220).
• Google: fuerte, con el argumento cualitativo de “tiene ecosistema, dinero, infraestructura y distribución”, lo que puede hacer que su desarrollo de IA sea menos costoso relativo. Se comenta Gemini acercándose, aunque llegara después.
• Meta: corrección hacia Fibonacci (61,8) y necesidad de recuperar medias para mejorar sesgo.
• Microsoft: doble techo, pérdida de medias, y la media 200 como referencia de “zona seria”.
• Netflix: caída libre, divergencias alcistas pero sin fuerza clara; niveles de soporte anteriores como zonas de posible descanso.
• Nvidia: posible cabeza-hombro, lateral entre niveles relevantes, sin demostrar fortaleza.

Aquí conviene subrayar algo que enseñamos en la Escuela: las empresas pueden ser excelentes y aun así estar en una fase técnica mala. Y al revés: un valor técnicamente fuerte no significa que “sea una maravilla” por fundamentales. Por eso combinamos herramientas

6️⃣ Berkshire Hathaway: triángulo técnico y liquidez histórica como pista

Berkshire aparece con un triángulo y una idea muy potente: su liquidez está en niveles históricos (se comentaba ~382.000 millones). Esto no significa “Buffett sabe que va a caer todo mañana”, pero sí es un dato de contexto: gente muy experta está cómoda esperando oportunidades con caja, cobrando rentabilidad en corto plazo.

Técnicamente, si rompe triángulo se proyecta la altura. Y si se va a la parte baja, la zona de soportes (por ejemplo alrededor de 486, según se comentaba) sería el área a vigilar.

Aquí, en el foro, lo usamos mucho como “termómetro” de prudencia institucional.

7️⃣ Renta fija: el bono largo vuelve a ser interesante por opinión contraria

Por petición de Angie (foro), entramos a renta fija. Y esto es importante porque veníamos de meses donde “nadie quería” según qué tramos, y ahí es donde a Paco le gusta aplicar opinión contraria.

Se mira el bono largo (se comenta el bund/bono largo como referencia) y se destaca una zona clave (116) que, si se rompe, podría apuntar a niveles superiores (120 y pico). La estructura descrita es muy de manual: rompe media 50, se apoya en media 100, pullback a 50… y “esperamos ruptura”.

¿Es para casarse con la renta fija? No. Pero sí para entender que cuando el consenso es “esto solo puede ir para abajo”, muchas veces el mercado te regala un tramo al revés.

8️⃣ Dólar Index y EUR/USD: rebote del dólar y consecuencias en materias primas

Otra pieza clave del episodio: el dólar index no hace lo que el consenso gritaba. Se comentaba que “todo el mundo” esperaba seguir corto de dólar, y el dólar supera medias relevantes (200 y 50). Eso cambia el corto plazo.

Y esto arrastra a:

• EUR/USD (si el dólar se fortalece, el euro suele sufrir dentro de esa cesta).
• Materias primas y metales preciosos: un dólar fuerte suele presionar.

Aquí la enseñanza es sencilla: el mercado castiga al que entra tarde siguiendo el titular. Por eso insistimos tanto en niveles y confirmaciones.

9️⃣ Petróleo y gas: estacionalidad, geopolítica y zonas de apoyo

Empezamos materias primas por el petróleo, con un apunte divertido pero real: Venezuela hoy pinta menos en el precio que lo que la gente cree, por costes de extracción y capacidad real. Se remarca que la geopolítica relevante suele estar más en otros actores (por ejemplo Irán) cuando hablamos de impacto de oferta.

Técnicamente, tras superar una resistencia importante, es normal ver un apoyo (pullback) antes de continuar.

Luego el gas: aquí no hay debate, es de los activos más estacionales. Subidas fuertes en ciertos momentos, caídas fuertes en otros, y el apodo de “activo de las viudas” no es casualidad: da sustos. Aunque haya divergencias alcistas, mientras no confirme giro, puede seguir cayendo.

💙​ Vaya currada que nos hemos pegado con la inestimable ayuda de la IA, gracias por seguirnos, escucharnos y leernos, gracias 💙​

🔟 Uranio: demanda por centros de datos e IA, pero con divergencias

El uranio lo venimos repitiendo “semana tras semana” en la comunidad: la narrativa de 2026 pasa por energía y, especialmente, por el consumo brutal de centros de datos ligados a IA.

Eso no significa que suba en línea recta. De hecho, se destaca una subida, corrección, nueva subida… y otra vez divergencias bajistas en máximos.

1️⃣1️⃣ Cobre (Dr. Cobre) y Antofagasta: tendencia fuerte, pero ojo con el timing

El “Dr. Cobre” lo tratamos con cariño porque nos toca cerca (hasta por compañeros del foro vinculados al sector). Técnicamente el cobre mantiene directriz y niveles altos, y se comenta un ejemplo práctico: Antofagasta (cotiza en Londres), que se beneficia cuando la materia prima acompaña.

Pero ojo: justo cuando todo el mundo ve el subidón y quiere entrar, aparecen las divergencias. Y ahí repetimos lo mismo que con la plata: cuando el FOMO entra, el mercado suele pasar factura.

La opción inteligente suele ser: esperar correcciones, esperar apoyos, y entrar con plan.

¡Importante! La información publicada en este post y en toda nuestra web tiene contenido meramente formativo, educativo y divulgativo.
En ningún momento pretendemos dar consejos ni recomendaciones de inversión, y no se debe de considerar como tal ese contenido. Solo formamos e informamos.

1️⃣2️⃣ Oro y plata: la gran estrella, ratio oro/plata y el peligro del FOMO

Llegamos al bloque estrella. Aquí hay dos mensajes potentes:

• Decisión histórica del Club de los 300: se eligió plata frente a oro porque el ratio oro/plata favorecía a la plata. Y salió bien: el oro subió, pero la plata subió más.
• Rentabilidad y disciplina: en el Club se comentaba que con la plata se llevaba una rentabilidad fuerte (se llegó a mencionar 20% en la cartera del Club y porcentajes muy superiores en el activo concreto según el tramo), y se tomó una decisión clave: poner stops cuando un activo supera cierto umbral (se habló de poner stops a partir de +25% de rentabilidad).

Esto es lo que más valor tiene para el inversor real: no el “acertamos”, sino el proceso de proteger ganancias. Porque lo que destruye carteras no es solo equivocarse, es acertar y luego devolverlo todo por no gestionar.

El ratio oro/plata se explica de forma sencilla: si el ratio cae (oro/plata), la plata lo hace mejor. Niveles históricos entre 40 y 80 como referencia, con extremos ocasionales. Si está en zona que sugiere plata “cara” relativa, el ajuste puede venir por:

• repunte del oro, o
• corrección de la plata.

Y aquí viene el recordatorio que repetimos en el episodio: cuando todo el mundo quiere entrar porque “sale en redes”, suele ser tarde. En TuForoDeBolsa.com lo hemos visto mil veces: gente que entra por emoción y sale por pánico

1️⃣3️⃣ Cripto (BTC, ETH, SOL, XRP): ruptura, pullback y escenarios por niveles

Cerramos con blockchain/cripto.

En Bitcoin se comenta una idea muy didáctica: había una resistencia trabajada muchas veces. Lo primero que se exigía era romperla. Se rompe… y lo normal es el pullback (volver a testear). Además, aparecen divergencias bajistas: máximos en precio sin confirmación de indicador. ¿Qué se hace con esto? Escenarios:

• Si aguanta el nivel roto: puede retomar y buscar zonas superiores (antiguas paradas/medias).
• Si pierde: primera zona típica, la media de 50 y soportes anteriores.
• Si pierde esa zona: la corrección podría ser más profunda.

En Ethereum y Solana se repite el patrón de parada en medias y divergencias. En Ripple, se apoya en soporte y media de 50, con un comportamiento algo “a su aire”.

La enseñanza final: cripto no se opera por fe, se opera por niveles y confirmaciones, o no se opera.

Conclusión

Este episodio 13 arranca 2026 con un mensaje claro: el mercado está fuerte por precio, pero aparecen señales de prudencia (divergencias), el consenso en dólar y renta fija se está girando, y los grandes temas (energía, metales, cripto) requieren lo de siempre: escenarios, niveles, stops y cabeza fría.

En TuForoDeBolsa.com lo hacemos así cada semana desde hace más de 5 años: con método, con comunidad (foro, Slack, Club de los 300) y con transparencia, porque aquí también contamos cuándo nos hemos equivocado y qué aprendimos.

Si quieres seguir este tipo de análisis con calma, herramientas y formación real, tienes dentro cursos, directos y debates diarios para que no dependas de titulares ni de “gurús”.

Contenido educativo. No es recomendación de inversión. Invertir conlleva riesgos.

✍️ Por Paco Corbí, Economista y profesor de inversiones
✍️ Y Paco Pepe, Economista y CFO
🌐 TuForoDeBolsa.com – Formación real para inversores reales