Veamos cómo aplicar la Estrategia Long Straddle o Cono Comprado que nos permite ganar cuando se producen movimientos fuertes en el mercado y sin saber la dirección que va a tomar el mismo.
1️⃣ ¿Qué es el Cono Comprado o Long Straddle?
2️⃣ ¿Cuándo usar el Long Straddle?
3️⃣ Cómo construir un Long Straddle paso a paso
4️⃣ Beneficios y riesgos del Cono
5️⃣ Ejemplo práctico de un Long Straddle
1️⃣ ¿Qué es el Cono Comprado o Long Straddle?
En el mundo de las opciones financieras, el Long Straddle ( también conocido como Cono Comprado ) es una estrategia que , aunque suene sofisticada, tiene una lógica bastante sencilla: apostamos por el movimiento, no por la dirección .
El cono comprado consiste en comprar una opción CALL y una opción PUT con el mismo precio de ejercicio y vencimiento.
Así, si el activo se dispara hacia arriba o se desploma hacia abajo, nosotros salimos ganando… siempre que el movimiento sea lo suficientemente grande para superar el coste de las primas pagadas.
En resumen: si el mercado se mueve fuerte, ganamos. Si se queda quieto… nos toca pagar la fiesta. Ya está, no tiene más historia.
Veamos como sacarle el jugo a la estrategia Cono Comprado con opciones:
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¿A quién no le gusta esta estrategia con opciones?
Estrategias con Opciones Financieras
1.- Estrategia de La Rueda en opciones (the Wheel)
2.- Long Straddle o Cono Comprado
3.- Short Straddle o Cono Vendido
4.- Cómo hacer Cono Comprado y Vendido con Interactive Brokers y OPC.
5.- Cuna Comprada o Long Strangle
2️⃣ ¿Cuándo usar el Long Straddle?
Aplicar esta estrategia tiene sentido en momentos muy concretos. Veamos tres escenarios ideales para desplegar este cono:
1. Antes de eventos con alta volatilidad esperada
Informes de resultados, decisiones de bancos centrales, elecciones, noticias macroeconómicas… Si esperamos un terremoto, este cono puede ser nuestro casco protector (y nuestro generador de beneficios).
2. En mercados laterales con potencial de ruptura
Cuando un activo lleva tiempo encajonado en un rango, la presión suele estallar. Si anticipamos una ruptura —aunque no sepamos hacia dónde—, el Long Straddle entra en acción.
3. Con incremento en la volatilidad implícita
Si la volatilidad implícita está subiendo, es señal de que el mercado espera movimientos. El Long Straddle se beneficia doble: por la dirección y por ese aumento de volatilidad.
3️⃣ Cómo construir un Long Straddle paso a paso
Vamos a lo práctico. ¿Cómo montamos esta estrategia?
1. Elige bien el activo
Busquemos acciones o índices con historial de movimientos fuertes, o que estén ante eventos clave. No todos los activos sirven. Olvidémonos de las «tranquilas» que duermen en el gráfico.
2. Comprar las opciones
- Una CALL “at the money” (precio de ejercicio cercano al actual).
- Una PUT con el mismo strike y vencimiento
- Ambas deben tener un vencimiento razonablemente lejano , para dar tiempo a que ocurra el movimiento esperado.
3. Evaluar la volatilidad implícita
Esto es clave. Si entramos cuando la volatilidad ya está por las nubes, corremos el riesgo de que luego caiga y se lleve por delante el valor de nuestras opciones. ¡Cuidado con el “efecto burbuja”!
Ahora cada semana en nuestros resúmenes que hacemos, analizaremos también la volatilidad.
4️⃣ Beneficios y riesgos del Long Straddle
Como toda estrategia en bolsa, el Cono Comprado tiene su cara luminosa… y su sombra.
✅ Ventajas
- Beneficio ilimitado: si el activo explota (en cualquier dirección), nuestras ganancias pueden ser altísimas.
- No necesitas centrar la dirección: solo que se mueva.
- Riesgo limitado: lo peor que puede pasar es perder lo que hemos pagado por las primas.
⚠️ Riesgos
- Pérdida por el paso del tiempo: cada día que el activo no se mueve, perdemos valor (gracias al temido theta decae).
- Volatilidad engañosa: entrar cuando la volatilidad ya está inflada puede jugar en contra.
5️⃣ Ejemplo práctico de Long Straddle: Inditex (ITX)
Supongamos que Inditex cotiza a 50 € y se acerca el anuncio de resultados trimestrales. Prevemos un movimiento fuerte, pero no sabemos si será bueno o malo.
- Compramos una CALL 50 por 5 €
- Compramos una PUT 50 por 5 €
- Inversión total: 10 €
Veamos posibles escenarios:
- Si ITX sube a 60€:
La CALL vale 10€, la PUT 0€ → Ganancia neta: 0€ (punto de equilibrio). - Si ITX baja a 40€:
La PUT vale 10€, la CALL 0€ → Ganancia neta: 0€ (también punto de equilibrio). - Si el precio sube a 70 € o cae a 30 €:
Las ganancias superan ampliamente los 10 € invertidos. 🎉
Consejos finales para operar con éxito un Long Straddle
Antes de lanzarnos a operar esta estrategia, tengamos en cuenta:
📌 Evitemos activos de baja volatilidad.
📌 Evaluamos bien el costo de entrada. Las primas pueden salir caras si nos precipitamos.
📌 No nos encariñemos con la operación. Si el movimiento no llega, más vale salir antes y reducir pérdidas.
Dudas relacionadas con el cono comprado:
¿Cuándo es el mejor momento para usar un cono comprado?
Los inversores a menudo se preguntan cuándo es más adecuado implementar esta estrategia. Generalmente, el cono comprado es útil cuando se espera un gran movimiento en el precio de un activo, pero no se tiene una idea clara de hacia dónde se moverá.
¿Cuáles son los principales riesgos de esta estrategia?
Aunque el cono comprado tiene un potencial de ganancia ilimitada, su principal riesgo es la pérdida de la prima de las opciones si el precio del activo no se mueve significativamente en ninguna dirección.
¿Cómo se determina el tamaño adecuado de la posición en un cono comprado?
El tamaño de la posición debe basarse en el capital disponible y el riesgo que se está dispuesto a asumir.
¿Qué pasa si el precio del activo sube o baja levemente?
En estos casos, la estrategia puede ser perjudicial, ya que las primas de las opciones disminuirán por el paso del tiempo (decadencia temporal) y por la falta de volatilidad.
¡Importante! La información publicada en este post y en toda nuestra web tiene contenido meramente formativo, educativo y divulgativo.
En ningún momento pretendemos dar consejos ni recomendaciones de inversión, y no se debe de considerar como tal ese contenido. Solo formamos e informamos.
Creemos que acabamos de explicar de manera meridiana la estrategia del cono comprado, si creéis que es susceptible de mejorar, nos lo comunicáis a través de info@tuforodebolsa.com