La estrategia Putwrite consiste en vender opciones Put fuera del dinero (OTM) de forma recurrente sobre un activo financiero, normalmente un índice bursátil.
1️⃣ ¿Qué es una Putwrite?
2️⃣ ¿Cómo funciona una PutWrite?
3️⃣ ¿Cuándo conviene utilizar una PutWrite?
4️⃣ Ventajas y ejemplo
Sigamos con la siguiente estrategia con opciones finacieras.
1️⃣ ¿Qué es una Putwrite?
La estrategia PutWrite consiste en vender opciones Put fuera del dinero (OTM) de forma recurrente sobre un activo financiero, normalmente un índice bursátil.
Esta estrategia nos permite obtener primas por asumir el compromiso de comprar ese índice en caso de caída, actuando como si fuera un “asegurador” del mercado.
El objetivo no es especular con fuertes subidas o bajadas, sino cobrar una renta periódica a cambio de asumir un riesgo calculado.
Importante, son ventas sistemáticas con independencia de lo que pase en el mercado. Normalmente son mensuales.
La estrategia PutWrite es una de las más usadas en opciones financieras por inversores que buscan ingresos recurrentes sin necesidad de comprar acciones directamente.
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2️⃣ ¿Cómo funciona una PutWrite?
El funcionamiento es simple pero poderoso:
- Se vende una Put OTM (fuera del dinero), por ejemplo, con un strike un 3% o 5% por debajo del precio actual del índice.
- Se cobra una prima por asumir el compromiso de comprar ese activo si baja por debajo del strike.
- Si el precio se mantiene o sube, se gana el 100% de la prima.
- Si el precio baja, se asume la compra del activo a un precio más bajo del actual (con descuento).
Se suele aplicar sobre índices diversificados, como el índice europeo EuroStoxx 50 o el índice global MSCI World, y con vencimientos mensuales.
Repito, son ventas sistemáticas mensualmente sobre el mismo índice. Se hace, pase lo que pase con el indice.
Se cierra en el mes 1 y se abre en el mes 2, se cierra en mes 2 y se abre en mes 3….
3️⃣ ¿Cuándo conviene utilizar una PutWrite?
Se recomienda en entornos:
Con volatilidad moderada, para que las primas sean atractivas sin asumir mucho riesgo.
En mercados laterales o levemente alcistas.
Cuando tenemos liquidez disponible que no vamos a necesitar a corto plazo.
¿Por qué interesa una Putwrite?
Porque permite generar rentabilidad cobrando primas, sin necesidad de acertar cuándo subirán los mercados. No busca batir al mercado por grandes diferencias, sino mejorar la eficiencia de una estrategia de largo plazo bien gestionada.
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Estrategias con Opciones Financieras
01.- Estrategia de La Rueda en opciones (the Wheel)
02.- Long Straddle o Cono Comprado
03.- Short Straddle o Cono Vendido
04.- Cómo hacer Cono Comprado y Vendido con Interactive Brokers y OPC.
05.- Cuna Comprada o Long Strangle
06.- Cuna Vendida o Short Strangle.
07.- Estrategia Semilla en opciones financieras.: Cómo sembrar sin arriesgar el huerto.
08.- Estrategia Combo: Call financiada con Venta de put.
09.- PutWrite.
4️⃣ Ventajas de la putwrite
🔹 Es más conservadora que una estrategia de compra directa (Buy & Hold)
🔹 Suele obtener mejor rentabilidad ajustada al riesgo
🔹 Permite entrar en el mercado con descuento
🔹 Compatible con carteras de largo plazo, fondos indexados, ETFs o dividendos
Ejemplo de PutWrite al 95%: estrategia básica con opciones
La operativa PutWrite 95%, funcionamiento:
✅ Supongamos que el índice IBEX cotiza a 10.000 puntos
✅ Vendemos una opción Put con strike en 9.500 puntos (95%) y vencimiento a 1 mes
✅ No usamos apalancamiento: el dinero que reservamos se invierte en liquidez a 1 mes
🔧 Consejos prácticos:
▪️ Fijar un límite de pérdidas si el mercado cae y recomprar la Put
▪️ Probar con vencimientos semanales para mayor flexibilidad
Una estrategia recurrente, disciplinada y usada por inversores profesionales para exprimir la renta del mercado sin necesidad de comprar directamente el índice.
Resumen de una PutWrite:
✔️ Hacer una venta sistemática de opciones Put, normalmente con vencimiento mensual
✔️ Vender opciones fuera del dinero (OTM), con strikes al 98% o 95% del valor del subyacente
✔️ Aplicarla sobre índices, no sobre acciones sueltas
✔️ Sirve como alternativa a la gestión pasiva tradicional, con un sesgo claramente alcista
¿qué debemos hacer como inversores si ocurre una caída fuerte?
1️⃣ Estar preparados antes de que ocurra
- La clave de PutWrite es gestión previa del riesgo, no improvisar en medio del caos.
- Elegir strikes más alejados (fuera del dinero) y plazos cortos ayuda a limitar el daño.
2️⃣ Cubrir la posición si se anticipa un evento negativo
- Puedes comprar una Put más lejana (crear una especie de Put spread) para limitar la pérdida máxima.
- Esto convierte la estrategia en una PutWrite protegida.
3️⃣ Tener liquidez disponible
- Si se ejecutan las Puts y tienes que comprar el subyacente, necesitas capital.
- Si no tienes liquidez, te verás obligado a vender en pérdidas o incluso cerrar la posición en pérdida sin poder aprovechar la recuperación.
¡Importante! La información publicada en este post y en toda nuestra web tiene contenido meramente formativo, educativo y divulgativo.
En ningún momento pretendemos dar consejos ni recomendaciones de inversión, y no se debe de considerar como tal ese contenido. Solo formamos e informamos.
Creo que acabamos de explicar de manera meridiana la estrategia con opciones financieras basada en la Putwrite.