Esta semana la fotografía es bastante clara: SP500 y Nasdaq en rango, el Russell 2000 dibujando un triángulo, Europa algo aburrida, y España con un IBEX 18.000 fuerte pero con señales de agotamiento técnico. En paralelo, vimos el “caso Airbus” en directo (y comentado en Slack) como ejemplo perfecto de por qué no es lo mismo acertar la empresa que acertar el timing. Y cerramos con el tridente clásico de refugio y sentimiento: oro, plata, renta fija… y un Bitcoin que sigue sin definirse.

Recuerda: esto es formación e información, no recomendaciones de inversión. Cada uno decide según su capital, horizonte y tolerancia al riesgo (y eso no te lo resuelve ninguna IA por muy buena que sea).

1️⃣ SP500 “pegado” a medias: mercado sin catalizadores y rango estrechándose
2️⃣ Nasdaq en cajón: tecnológicas e IA, pero sin tendencia clara
3️⃣ Volatilidad al alza con índices quietos: la pista de las coberturas
4️⃣ Europa e IBEX: fuerza, sobrecompra y el “muro” psicológico de 18.000
5️⃣ Acciones foco: Santander, Airbus (resultados), Inditex y Repsol
6️⃣ Refugios y sentimiento: oro/plata, bono a 30 años y Bitcoin en triángulo

1️⃣ SP500 “pegado” a medias: mercado sin catalizadores y rango estrechándose

El SP500 fue el “termómetro” inicial y la lectura fue directa: estamos prácticamente igual que la semana pasada. Cuando un índice encadena sesiones chocando contra medias (la media 100 y amagos hacia la 200) sin romper con claridad, lo que suele estar pasando es que el mercado entra en modo espera.

Lo más interesante no es el “hoy sube / mañana baja”, sino el comportamiento repetitivo: cinco días de movimiento cada vez más corto, intentando ser valiente, asomarse, y vuelta abajo. Eso suele ser señal de dos cosas:

• Falta de noticia o catalizador real que incline la balanza.
• Equilibrio temporal entre compras de fondo y ventas tácticas.

En el podcast se menciona un punto importante: desde finales de octubre no se superan máximos relevantes. Traducido a “lenguaje de operador”: no hay tendencia limpia, y en tendencia sucia la mejor operación muchas veces es no operar (o bajar el tamaño / operar solo setups muy claros).

En TuForoDeBolsa.com insistimos en esto porque es donde más dinero se pierde: cuando el mercado está lateral, el inversor intenta “forzar” operaciones para sentirse productivo. Y ahí aparecen los clásicos errores del foro (que todos hemos cometido): entrar tarde, perseguir velas, subir riesgo “para compensar” y acabar pagando comisiones + stops.

La clave práctica que nos llevamos: si el índice no marca dirección, tus operaciones tienen que ser más selectivas. Y si eres inversor de medio plazo, la pregunta cambia: no es “¿sube mañana?”, es “¿estoy comprando bien o solo estoy comprando por aburrimiento?

2️⃣ Nasdaq en cajón: tecnológicas e IA, pero sin tendencia clara

Con el Nasdaq el diagnóstico fue casi un calco: cajón lateral. Por abajo lo frena la media 200 y por arriba ni siquiera alcanza con alegría la media 100 o la 50. En otras palabras: la tecnología está “viva” por narrativa (IA, inversión, capex, chips…), pero muerta en precio a corto plazo.

En el episodio se comenta algo muy interesante: el mercado parece estar “asumiendo” las grandes inversiones de IA. Y esto encaja con un patrón típico: sale una noticia potente, el precio reacciona, y después viene el tramo en el que el mercado decide si esa inversión será:

• un motor de crecimiento, o
• un agujero temporal de márgenes.

Cuando el índice tecnológico no cae con fuerza pero tampoco rompe al alza, suele ser fase de digestión. Y aquí, como comunidad, lo trabajamos mucho en Slack: la digestión se opera mal si no tienes plan, porque te invita a sobreoperar “micro movimientos” sin edge.

3️⃣ Volatilidad al alza con índices quietos: la pista de las coberturas

Aquí vino una de las claves más didácticas de la semana: volatilidad (VIX) subiendo mientras el SP500 no baja. Esto a muchos les suena raro, pero es un clásico de mercado “profesional”.

Interpretación que se explicó muy bien: si sube la volatilidad referenciada al SP500, suele implicar que hay gente comprando protección (coberturas). Y cuando el mercado está cubierto, ocurren dos cosas:

• Los que están largos no necesitan vender al primer susto.
• Las caídas se vuelven más “controladas” porque parte del riesgo ya está gestionado.

En el foro lo resumimos así: si el inversor institucional compra seguro, no entra en pánico. Y esto cambia totalmente la lectura de las velas. Por eso a veces vemos un mercado “quieto” por fuera pero “tenso” por dentro.

¿Conclusión operativa? Si la volatilidad sube sin caída fuerte del índice, estás en un entorno donde:

• el mercado no está confiado,
• pero tampoco está en modo derrumbe,
• y el precio puede seguir en rango más tiempo del que tu paciencia aguanta.

En esos escenarios, la disciplina manda: o aceptas el rango y operas el rango con reglas estrictas, o esperas ruptura. Lo que no funciona es estar a medias: ni esperas ni respetas el rango.

4️⃣ IBEX 18.000 ruptura o corrección

Al cruzar el charco, Eurostoxx 50 y DAX mostraron la misma música: aburrimiento, intentos de romper máximos y vuelta a lateral. En el DAX, además, aparece una zona psicológica fuerte (en el episodio se comenta el área de 25.000) que se “indigesta”: lo supera un día y al siguiente retrocede.

Pero donde se puso el foco fue en IBEX 35, y aquí sí hay más chicha: el índice viene fuerte desde la ruptura de 10.000 (finales 2023) y entra en zona de sobrecompra en mensual. Esto es importante: sobrecompra no significa caída inmediata, significa que el movimiento ha sido tan consistente que una corrección “de salud” empieza a ser probable.

La conversación se centró en el nivel psicológico: 18.000. Y la lectura técnica fue matizada:

• Está intentando superar la zona (18.270–18.300 aprox.).
• Pero lo haría con divergencias bajistas, lo cual no es la mejor condición.
• Aun así, mientras la media de 50 no se pierda a la baja, el “daño” estructural es limitado.

Esto es muy estilo TuForoDeBolsa: no es “sube o baja”, es “¿cuál es el nivel que invalida mi escenario?”. Y aquí el nivel de control es la media de 50. Lo demás es ruido.

Además, se menciona que el IBEX llevaba un rendimiento cercano al 4–5% en el año en pocas semanas. Esto refuerza la idea de que una pausa/corrección no sería “mala”, sería normal.

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5️⃣ Acciones foco: Santander, Airbus (resultados), Inditex y Repsol

Esta sección fue la más “de foro”, porque baja a tierra lo que de verdad importa: qué hacemos con valores concretos.

Santander: tendencia fuerte, pero ojo con la corrección “sana”

Se destacó que Santander venía de una subida muy potente desde abril (en mensual se ve “igual que el IBEX”). En diario:

• corrigió, perdió la media 50, amagó con ir a zona 9,6 (antigua resistencia),
• recuperó la media 50,
• y ahora tiene un punto clave: cierre por encima de 10,80 para confirmar.

Por abajo, el nivel psicológico de 10 se remarca como “a vigilar”: perderlo podría abrir el camino hacia 9,6.

Y aquí apareció una idea que en la comunidad repetimos muchísimo: los institucionales entran donde hay tendencia + expectativas + retorno al accionista. En el episodio se menciona el atractivo del dividendo esperado y la narrativa de crecimiento del sector.

Traducción práctica: aunque el valor esté fuerte, no estás obligado a comprar arriba. Una corrección hacia zona de soporte (como 9,6) puede ser una oportunidad, pero siempre con plan.

Airbus: el ejemplo perfecto de “empresa buena” ≠ “entrada buena”

Airbus fue “la novedad” de Slack: resultados y caída de más del 5%. Se comentó incluso el rango estimado por opciones (movimiento 4–6%) y salió por la parte baja. Y aquí estuvo el oro didáctico:

• El precio cae y se para en zona técnica relevante (antigua resistencia/soporte).
• La gran duda: ¿comprar la caída, esperar, ponerse corto…?

La postura que se defendió fue prudente: esperar confirmación. ¿Por qué?

• Ha perdido la media 200.
• Podría estar formando un hombro-cabeza-hombro.
• Si se activa esa estructura, la proyección podría arrastrar bastante más.

Esto es clave para el lector: la paciencia también es una estrategia. A veces “te pierdes” un 5% por esperar… y a cambio compras tranquilidad y evitas quedarte atrapado si el movimiento continúa.

En el foro lo decimos así: “preferimos que se defina el valor y no nosotros”.

Inditex: máximos históricos, memoria de precio y vigilancia de media 50

Se compartió una anécdota muy humana sobre el origen del modelo Zara: democratizar moda bajando precio/calidad frente a una época donde se compraba “para toda la vida”. Más allá de la historia, en el gráfico:

• Inditex está parada en torno a 58,
• en máximos históricos, con “cielo abierto” por arriba,
• y el nivel de control vuelve a ser el mismo patrón: media de 50.

Se subraya algo que parece simple pero es oro: el precio tiene memoria. Zonas antiguas de resistencia vuelven a actuar como punto de freno o soporte.

Si rompe 58 con claridad, el camino es libre. Si pierde media 50, podría venir corrección. Sin dramatismos: un valor fuerte corrige, y eso no lo convierte en malo.

Si has llegado hasta aquí, es porque tienes inquietudes en bolsa e inversión, por lo que te invitamos a que inicies tu formación en bolsa desde 15€/mes y veas los más de 20 cursos de inversión en bolsa que tenemos.

Repsol: subida libre, petróleo al alza y el imán del dividendo

Repsol aparece como una de las “sorpresas agradables” por estructura: subida libre y, desde mínimos de abril, duplicando. Se citan elementos que ayudan (tensión geopolítica, petróleo subiendo) y se añade el atractivo del dividendo (en el episodio se comenta un “casi 8%” esperado).

Aquí conviene remarcar el enfoque educativo: un dividendo alto no hace automáticamente “barata” una acción. Pero sí explica por qué determinados flujos la miran con cariño, sobre todo si la tendencia acompaña.

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6️⃣ Refugios y sentimiento: oro/plata, bono a 30 años y Bitcoin en triángulo

Oro: sosteniéndose pese al dólar fuerte

El oro se comenta como “termómetro del miedo” (y muchas veces lo es). Esta semana, lo interesante fue la aparente contradicción:

• El dólar index sube (y normalmente eso perjudica al oro),
• pero el oro no pierde fuelle por el componente geopolítico.

Conclusión: fuerzas cruzadas. Cuando hay fuerzas cruzadas, el precio suele entrar en pausa o rango.

Nivel técnico que se dejó encima de la mesa: vigilar que no pierda la directriz y, como referencia, un área aproximada en torno a 4.600 (según lo comentado).

¡Importante! La información publicada en este post y en toda nuestra web tiene contenido meramente formativo, educativo y divulgativo.
En ningún momento pretendemos dar consejos ni recomendaciones de inversión, y no se debe de considerar como tal ese contenido. Solo formamos e informamos.

Plata: triángulo, medias y doble naturaleza (industrial + refugio)

La plata tiene esa dualidad: refugio y metal industrial. Se explicó:

• perdió la media 50, fue a la 100,
• intenta recuperar la 50 y no puede,
• dibuja un triángulo que debe romper.

También se menciona una posible zona de caída más profunda donde confluyen media 200 y directriz de largo plazo. Este tipo de lectura es útil para inversores: no para “adivinar”, sino para saber dónde cambia el partido.

Y se añadió una reflexión interesante: la demanda tecnológica (IA, electrificación) puede apoyar ciertos metales. Ojo: esto no sustituye al análisis del precio, pero ayuda a entender por qué, a veces, un activo no cae “como debería” según el manual del dólar.

Renta fija: bono a 30 años como oportunidad técnica

Se recuperó un tema que la semana anterior no se tocó: el bono a 30 años. La idea fue clara:

• rompe una zona que no podía superar,
• rompe directriz bajista,
• y abre puerta a proyección hacia una zona superior (se mencionó ~122).

En el enfoque del foro, esto es una lección: la renta fija no es “aburrida”, es un mercado enorme, con tendencias y rupturas que también se operan.

Bitcoin: triángulo y zona crítica (media 200 semanal)

Bitcoin está en modo técnico: triángulo y necesita romper. Se dejó marcada una zona clave alrededor de 60.000, con el matiz de que en semanal por ahí pasa la media de 200 (se mencionó ~58.400 redondeando).

Esto es exactamente lo que buscamos en Claves: no “opiniones”, sino niveles.

Además, se comenta que las cripto no han actuado como refugio esta vez (están cayendo), y por eso parte del flujo sigue en metales. No es una regla eterna, es una foto de contexto.

Y Como siempre, muchas gracias a todos por vuestras valoraciones de cinco estrellas ⭐⭐ ⭐ ⭐ ⭐   en iTunes y Spotify, estar ahí, al otro lado, y especialmente por suscribiros al Foro y a los Cursos de Bolsa.

1) ¿Qué significa que el SP500 y el Nasdaq estén “en un cajón”?

Significa que el precio se mueve dentro de un rango definido, sin tendencia clara. En ese entorno suele funcionar mejor esperar ruptura o operar el rango con reglas estrictas.

2) ¿Por qué puede subir la volatilidad (VIX) si el índice no baja?

Porque puede estar aumentando la compra de coberturas. Con el mercado protegido, muchos inversores no necesitan vender aunque haya incertidumbre, y el índice puede quedarse lateral.

3) ¿Es malo que el IBEX esté sobrecomprado?

No necesariamente. Sobrecompra suele indicar fortaleza previa. Lo importante es vigilar niveles de control (por ejemplo, la media de 50) y aceptar que una corrección puede ser “saludable”.

4) ¿Qué enseñó Airbus con la caída tras resultados?

Que una empresa buena no siempre es una buena entrada. Tras un evento (resultados) conviene esperar confirmación y respetar niveles, porque una caída puede ser solo el principio.

5) ¿Qué nivel se vigila en Bitcoin según el análisis técnico del episodio?

El precio está en triángulo, y se remarcó una zona relevante cerca de 60.000, donde en semanal puede influir la media de 200.

Conclusión: menos ruido, más método (y comunidad)

Semana de mercado “quieto” por índices, pero muy útil para inversores de verdad. ¿Por qué? Porque cuando no hay tendencia, se ve quién tiene método y quién tiene prisa.

Nos quedamos con tres aprendizajes prácticos:

• Si el índice está lateral, tu operativa debe ser selectiva (o directamente esperar).
• La volatilidad al alza sin caída fuerte sugiere mercado cubierto, no mercado eufórico.
• Los valores concretos (Airbus, Santander, Inditex, Repsol) te recuerdan que lo importante es el binomio estructura + riesgo, no la historia bonita.

Y como siempre: lo comentamos, lo debatimos y lo ejecutamos con cabeza en Slack y en el Club de los 300, donde nos reunimos el último viernes de cada mes para decidir en comunidad dónde invertir lo ahorrado, con reglas y con control del riesgo.

✍️ Por Paco Corbí, Economista y profesor de inversiones
✍️ Y Paco Pepe, Economista y CFO
🌐 TuForoDeBolsa.com – Formación real para inversores reales

Recordatorio: este contenido es educación financiera, no recomendaciones de inversión.

💙​ Vaya currada que nos hemos pegado con la inestimable ayuda de la IA, gracias por seguirnos, escucharnos y leernos, gracias 💙​